热搜: 估值  姑获鸟  哪个哪个  孟津  豫剧  豫剧下载
 
当前位置:主页 > 传媒杂谈 > 内容

招商传媒我们对影视板块的看法

发布日期:2018-10-08  浏览次数: 67
招商传媒我们对影视板块的看法



      一个国庆节,我接到好些投资者在询问对影视板块的看法,特别是范冰冰的巨额税收罚款和道歉信出来后,很多投资者更是纷纷询问我对影视板块后期的看法。在此,我先谈谈我对影视板块的投资建议,然后再说说,我们对当下影视板块的三点看法。

  先说结论,引招商传媒判断:影视板块已经基本到底部,建议抄底,预计后期影视板块能够修复由于前期过于恐慌导致的估值过于悲观;但影视板块真正的大反弹,龙头公司恢复前期的高估值,我们判断还是需要等待解决持续现金流和业务多元化以及稳定性的两大瓶颈。

  在说完上述的结论后,我们再谈谈对影视板块的三点看法,当然了,在政策如此多变的影视板块,任何一个结论都有可能很快被打脸,比如我们今年年初强烈看好影视板块龙头公司,曾经也一度创下阶段新高,但后来在相关的黑天鹅事件和影视圈阴阳合同事件后,影视板块持续下跌,影视板块平均跌幅都在40%以上,不可谓不惨。但我们同样认为,一个负责任的分析师,不能只报喜不报忧,今年我们持续力推的付费板块和前期强推的出版板块表现极为出色。
       原引招商传媒 认为,在回答这个问题时,必须要明白投资上的底部和现实中的底部还是有差距的,当范冰冰的巨额罚款事件出来后,很多人也在担心会否范冰冰的罚款只是开始,后面还会有更多的明星被牵涉进来。对此,我们并不否认,而且,我们预计肯定不会只有一个明星需要补交。但从另一个角度,我们也要看前期市场对于影视板块的预期,在前期影视板块持续大跌,好些影视公司估值都只有12倍以下时,根据我们的交流和理解,市场大部分认为可能有一批明星会被严查甚至被坐牢,从而被封杀,而一旦这些明星涉及到是某些上市影视公司的核心合作演员的话,就会出现某些剧无法上映或者销售,如果出现这样的情况的话,对这些影视公司业绩可能影响巨大。

   所以,从某种角度来看,如果真的按照这种预期的话,那么前期的大跌其实并不是不合理,因为所谓的估值低于12倍,那也是按照稳定假设下的估值预期,并没有考虑上述假设的情况。所以,现在范冰冰的事件给出说法后,我们可以很明显发现,之前市场担心的明星坐牢或者承担刑事责任的概率在大大降低,而这一点,应该来说,是对于被之前偷税舆论压得奄奄一息的影视板块无疑是一个强心剂,显示其现在估值12倍以下还是靠谱的,可能短期不太要出现大幅下修业绩的必要。所以从某种角度来说,前期影视板块跌跌不休,最核心的原因就是市场对这种大幅下修业绩的担心。而一旦没有了这种担心,我们认为一些过去几年业绩平均增长20%以上甚至像慈文传媒40%以上的影视龙头,现在的估值确实过于悲观(新丽被阅文收购的估值是30倍以上),我们判断影视板块短期的估值修复有望开始

 
 
相关新闻

 
推荐图文
推荐资讯
点击排行
 
Copyright © 2014-2018版权所有All Rights Reserved