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开心麻花拟摘牌 投资机构退出难

发布日期:2019-04-14  浏览次数: 131

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  自去年以来新三板明星影视公司包括杨幂持股的嘉行传媒,胡歌持股的唐人影视,火箭少女孟美歧、吴宣仪背后的经纪公司乐华文化等都宣布终止挂牌后,新三板“话剧第一股”北京开心麻花娱乐文化传媒股份有限公司(835099.OC,以下简称“开心麻花”)也走向了这条路。

  4月9日,开心麻花发布公告称拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

  这让去年10月第二大股东欲进行全部股权转让的开心麻花再引发关注。实际上2018 年 10 月 11 日,公司第二大股东中国文化产业投资基金(简称“文产基金”)将其所持的11.33%的股份在北京产权交易所进行招拍挂程序,与此同时,公司在筹划下一轮融资方案。

  4月1日,开心麻花公告称2019 年 3 月,公司与相关方就融资关键条款持续磋商洽谈,最终相关方未能达成一致意见,公司终止筹划下一轮融资,股票于4 月 2 日起恢复转让。且上述股权转让事宜截至目前尚未完成。

  开心麻花在去年3月撤回了IPO申请,如今又面临着融资失败的局面,在文娱业遭遇资本撤离、监管趋严的当下,为何处于产业头部位置的开心麻花也遭遇当下的局面?未来将何去何从?从事TMT板块资本投资人士吴坤(化名)告诉《中国经营报》记者,当下大环境不好,对于内容公司,资本也担心IPO退出难的问题,加上开心麻花(新一轮的融资估值)肯定不会很便宜,所以融资比较难。

  对于记者的采访,开心麻花回应记者称鉴于近期公司年报即将公布,经考虑,先不做具体回应。

  融资渠道不畅

  开心麻花2003年首创贺岁舞台剧,2012年登上春晚舞台逐渐被大众所知。2015年以电影《夏洛特烦恼》为起点,实现了其估值和净利润的大幅增长,并逐渐确立了“戏剧+电影+艺人经纪”的商业模式。

  电影《夏洛特烦恼》让开心麻花在电影业务上一战成名,取得14.4亿元票房。招股书显示,2015年度,公司新增影视业务收入,2015年净利润为1.32亿元,较2014年提高 224.55%,主要是2015年电影项目取得了较高的回报,而2015年其净利润仅为3916万元。

  开心麻花的估值过去几年从3亿元涨至50亿元之多,这归功于其从纯话剧演出公司向IP改编的转型。

  开心麻花CEO刘洪涛曾向媒体坦言, 2012年光线传媒投资的《人在?逋尽肥迪IP深度开发,以此创造了衍生电影《泰?濉,收获了12亿元票房的好成绩,开心麻花深受感触,并由此开始尝试开发开心麻花的舞台剧IP资源,进行喜剧影视作品深度开发的延伸。

  有影视投资人曾在接受本报记者采访时表示,纯粹的话剧公司的估值并不高,而开心麻花在推出电影《夏洛特烦恼》之后,逐渐将自己打造成了一个IP的运营公司,这个决定了其估值的发展。

  开心麻花在2016年2月,拟以106元/股发行284万股,预计募集金额不超过3亿元。此次定增完成之后,公司股本增至4736万股,若按照每股106元的价格计算,估值超过50亿元。

  眼下,开心麻花融资不成,而文产基金作为第二股东退出也存在困难。一位专注于投资新三板公司的风险投资机构人士李清(化名)在接受记者采访时表示:“公开挂牌(进行股权转让的)一般只要有人买的话就会产生交易,所以挂到最后没有结果的,那就是卖不了。”

  对此,有在新三板做中小企业融资业务的人士告诉记者,企业业绩萎缩,估值很高,IPO基本不可能,开心麻花想融资挺难的。

  不同于吴坤认为的开心麻花融资难更多是因为市场情绪所致,引发投资者担心。李清对记者表示,虽然有金融大环境的影响,实际上企业的基本面更关键。按照开心麻花2017年3.8亿元的净利润,如果2018年还是维持这个水平甚至上涨的话,那该估值不算高。“最核心的问题应该是业绩波动或者下滑,或者企业如果没有一些特殊的负面信息出来,不太应该这样。”

  记者查阅开心麻花2018年半年报发现,2018年1~6月,公司实现营收3.4亿元,较上年同期增长了 113.05%;归属于挂牌公司股东的净利润 4051万元,较上年同期增长了 53.72%。财报显示营业收入和净利润均增长明显,主要是由于当期演出场次较上年同期增加,导致演出及衍生收入较上年同期增长了29.77%; 电影《羞羞的铁拳》和《妖铃铃》等当期带来影视及衍生收入 3010万元,较上年同期大幅增加;本期艺人经纪项目增多,相关收入较上年同期大幅增加 362.21%。

 
 
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