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周小川谈“明天、安邦、海航系”等金融风险:虚假资本金与高杠杆循环加持完成“野蛮扩张” 家族中几个人或领头人说了算

发布日期:2020-08-01  浏览次数: 106

周小川谈“明天、安邦、海航系”等金融风险:虚假资本金与高杠杆循环加持完成“野蛮扩张” 家族中几个人或领头人说了算

  导读:对于一些实体经济的公司,如华信集团、明天系公司,在其高速膨胀过程中也存在监管不足的问题,但应该由谁监管,没人能答上来,最后变成了无人监管。虽然后来有明确金融控股公司由人民银行负责监管,但还有的机构名义上并没有设立金融控股公司,也存在野蛮膨胀、野蛮扩张的问题,那又由谁监管?

  本文由叩叩财讯(ID:koukounews)编辑刊发

  编辑:翟   睿@北京

  7月中旬, “明天系”旗下9家核心风险金融机构终于还是被金融监管机构正式接管。

  早在今年2月末,随着海南省人民政府牵头成立“海南省海航集团联合工作组”全面协助、全力推进海航集团风险处置工作,“海航系”虽然表面上并未如此前传闻般被监管部门“接管”,但其金融风险处置工作从早前的“自救”也却由此进入了一个截然不同的局面。

  在更早的2019年7月,安邦保险在被监管托管一年半后正式更名为“大家保险集团”。

  至此,“明天系”、“安邦系”和“海航系”等几家国内资本市场呼风唤雨多年的金融控股资本大鳄,其暴露出的金融风险问题皆一一有了进一步的处理结果。

  作为国内资本圈内资产动辄万亿计的金融控股集团,“明天系”、“安邦系”和“海航系”在近年来所暴露出的金融风险一直被视为影响国内金融市场稳定和改革推进的重大“隐患”之一。

  这几家大型企业集团引发的风险和处理思路,也下一步金融改革及金融风险防范化解提供了相关思路和经验。

  回顾这些资本财阀大鳄的金融风险形成由头、暴露过程与化解路径,就公司治理和金融稳定的关系,中国金融学会会长、原央行行长周小川在由中国人民银行主管、中国金融出版社主办的全国性金融政策指导类刊物《中国金融》的最新一期期刊上刊发署名文章。

  “近一段时间,金融风险在很大程度上跟一系列大中型企业集团陷入危机,甚至被接管、清盘有关,也有部分金融机构在这种情况下出了问题。”在上述文章中,周小川称,受此拖累及引发的连带反应,金融风险明显上升,各种违约现象发生得比较多。

  周小川指出,最早是规模较大的私营企业如明天系、安邦系及海航集团等出现问题,有多种原因,但公司治理上的欠缺导致了金融风险加剧。而这些大中型金融财团的在过去多年内的“野蛮扩张”,最显著的特点就是高杠杆。

  周小川认为,高杠杆的首要原因是这些集团靠向金融机构借款、发债来加杠杆,还有很多利用自己控制的金融机构进行关联交易,第二个原因就是为了加更高的杠杆,利用虚假、违规的和变相的资本金实现快速的扩张。

  “资本金增加以后继续加大杠杆,膨胀进一步加快。”周小川坦言,关于挪用其他资金作为资本金,安邦系做得非常明显。它通过掌握的成都农商行等几家金融机构,把其他的资金包括存款资金、信贷资金设法转为资本金。此外,正好保险业有一个特点,就是保费可以用于投资,于是这些资金也在集团内部交叉投资,最后也变成资本金了。资本金增加以后继续加大杠杆,膨胀进一步加快。华信集团也有类似的做法。至于明天系,可能是一个规模更大、更加系统的实体经济和金融机构混合在一起的模型。

  这些利用虚假资本金和高杠杆不断循环加持而做到“天量”规模的金融控股集团,从公司治理的角度看,它们的高速膨胀明显存在巨大的缺陷。

  “公司管理上没有公司治理的基本架构,或者有也不发挥作用,很多都没有正常决策程序,都由少数人、家族中几个人或领头人说了算;财务上没有内审机构,也没有正常外部审计,各种会计科目随意挪用或乱用等等。”周小川指出,这些问题距离我国《公司法》以及相关监管部门对上市公司、金融机构要求的公司治理原则和准则都差得很远,与国际实践、2015年我国赞成的《二十国集团/经合组织公司治理原则》也相去甚远。或许很多企业根本没有看过或者关心过公司治理的这些原则。

  最后,在谈及对这些蕴含重大金融风险的金融控股财团的监管问题时,周小川也坦承此前存在监管不足和职权划分归属的争议。

  “对于一些实体经济的公司,如华信集团、明天系公司,在其高速膨胀过程中也存在监管不足的问题,但应该由谁监管,没人能答上来,最后变成了无人监管。”周小川表示,虽然后来有明确金融控股公司由人民银行负责监管,但还有的机构名义上并没有设立金融控股公司,也存在野蛮膨胀、野蛮扩张的问题,那又由谁监管?

  附录:

  以下为周小川发表在《中国金融》杂志上署名文章的全文:

  《周小川:公司治理与金融稳定》

周小川谈“明天、安邦、海航系”等金融风险:虚假资本金与高杠杆循环加持完成“野蛮扩张” 家族中几个人或领头人说了算

 
 
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