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沈建光:全球市场大动荡 美联储救市能否成功

发布日期:2020-03-26  浏览次数: 91

  文/新浪财经意见领袖专栏作家 沈建光

  全球股市进入大震荡时代。乐观情形下,主要发达国家采取切实有效的措施,并且依赖其丰富的医疗资源,疫情在全球扩散一段时间后在夏天得到控制,全球经济从衰退中走出并逐步恢复;OPEC和俄罗斯原油价格谈判取得一定进展,原油价格止跌企稳。则美股跌幅不超过40%,在前期大跌之后震荡走高。

沈建光:全球市场大动荡 美联储救市能否成功

  日前,美联储宣布了一系列“稳市场”的新计划,包括了开放式的资产购买,将不限量按需买入美债和机构住房抵押贷款支持证券MBS。受美联储推出无限量宽松计划的刺激,全球股市出现反弹。沈建光接受《经济日报》采访时表示,目前,美联储的救市力度吸取了2008年国际金融危机的教训,不会再允许大的金融机构倒闭,金融市场不会陷入一种无序或恐慌性抛售。这种情况下,市场的恐慌持续的时间会比较短。目前,美国财政正商讨两万亿刺激计划,如果计划出台,很大程度可以对冲疫情产生的影响。历史上看,疫情从来不会持续几年,最多半年或一年。如果疫苗出来快的话,影响会更小。目前来看,最主要影响一至两个季度,美联储的货币政策会起到一定稳定金融市场的作用。

  沈建光认为,全球股市进入大震荡时代。乐观情形下,主要发达国家采取切实有效的措施,并且依赖其丰富的医疗资源,疫情在全球扩散一段时间后在夏天得到控制,全球经济从衰退中走出并逐步恢复;OPEC和俄罗斯原油价格谈判取得一定进展,原油价格止跌企稳。则美股跌幅不超过40%,在前期大跌之后震荡走高。

  悲观情形下,美国疫情防控失败,经济基本面受到严重冲击,深陷衰退,大选民主党胜出、原油价格谈判破裂,则美股可能重复1929年大崩盘之后的走势,在前期暴跌的基础上继续跌跌不休。

  3月25日经济日报刊发《美联储无限量QE对全球经济和金融市场意味着什么?》一文(作者:祝惠春),详解美联储救市措施以及经济影响,欢迎阅读。

  以下为全文:

  日前,美联储宣布了一系列帮助市场的新计划,包括了开放式的资产购买,将不限量按需买入美债和机构住房抵押贷款支持证券MBS。受美联储推出无限量宽松计划的刺激,全球股市大幅反弹,市场围绕疫情发展和政策对冲博弈,风险偏好显著回升。可以预计,美联储强力扩大宽松规模对全球经济和金融市场产生深远影响。

  “美联储为了救援当前市场流动性危局,也为应对可能的经济动荡,以很大决心突破了常态化货币政策操作框架的限制。” 中国银河证券首席经济学家刘锋对记者表示,此前,由于欧美各国疫情的迅速发展,叠加国际原油价格的暴跌,导致市场情绪极度悲观,各种大类资产价格齐跌。从更深层次来看,全球投资者对于油价暴跌冲击之下潜在的美国非金融企业债务违约的担忧;对于欧美各国疫情进一步恶化带来的人道主义危机前景,以及抗击疫情过程中所引发的次生经济停滞与衰退产生的悲观预期;加之美国与全球非金融企业杠杆率高等因素共同发酵,使得市场悲观情绪不断演绎。在此情况下,美联储不得不展开迅速且坚决的行动,降息、资产购买等各种手段,既急迫且毫不犹豫。

沈建光:全球市场大动荡 美联储救市能否成功

  京东集团副总裁,京东数科首席经济学家沈建光接受经济日报的采访表示,他看好美联储的救市力度,这应该是吸取了2008年国际金融危机的教训,使得金融市场不会陷入一种无序或恐慌性抛售。这次美联储吸取教训,不会再允许大的金融机构倒闭,这种情况下,市场的恐慌持续的时间会比较短。沈建光表示,他不相信一种观点,说现在比1929年、2008年还糟糕。研究表明,当时基本上美国中央银行是无所作为的,至少是事后作为,但是现在美联储马上表示可以无限救助,把金融机构先稳住,不会有任何一家大的银行倒闭,那么金融市场的动荡就可以稳住。

  当然也不能说现在就解决问题了,美国财政正在商讨两万亿刺激计划。如果这个计划出台,很大程度就可以对冲疫情产生的影响。历史上看,疫情从来不会持续几年,最多半年一年,最终还是有疫苗会生产出来。如果疫苗出来快的话,这个影响就会更小。目前来看最主要影响是一至两个季度,而美联储的货币政策起到了很好的稳定金融市场的作用。

 
 
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